【中美贸易】棉花市场底部已经出现 政策底还需等待

    棉花市场底部已经出现 政策底还需等待

陶瓷相关中美中美陶瓷高峰论坛服务贸易自由贸易协定多边贸易,本文关键词:classline中美贸易棉花市场政策底已经棉花市场底部已经出现政策底还需等待中美贸易谈判已经结束，在此之前国内外棉花均出现了不同程度反弹，ice棉花不再创出新低，国内棉花期货连续碎步上涨。

1、7~9日中美谈判预期落空概率较大双方关税继续执行尽管市场对于中美谈判仍存预期，但预计这次的会谈结果会棉花市场令人失望。

截止12月18日（最新数据因美国政府关门无法公布），基金净多头寸已经下降至50575张（不包含期权），为近4年以来同期最少，后期再减少净多单空间不大，除非出现2016年初价格暴跌（国内棉花跌至1万元），这种可能性极低。

3、进口棉花在国内消费比重加大外棉回升将帮助国内见底随着国储棉库存在2019年出清（不考虑轮入），国内棉花配额将大幅增加，进口棉在国内棉花总消费中占比将不断提升。

以国内2018年总消费850万吨、进口量150万吨（1-11月份进口量136万吨）估算，进口棉占比为17.6%。

假设2019年配额仍为89.4万吨不变，加上2018年增发的80万吨滑准税剩余量66万吨（估算），2019年预计进口量为186万吨（120+66），进口棉占比为21.8%。

2020年外棉进口量将达到250万吨以上，进口棉占比为28%以上，随着外棉占比不断提升，那么国际棉价走势，将会对国内棉花价格产生的影响越来越大，国际回升将帮助国内见底。

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